美国的次贷危机已经彻底演变成了金融危机，而这场危机又必将引起全球金融动荡。中国能置身事外吗？当然不可能，两个月前我们还在头脑发热地憧憬，奥运会将是中国走向下一个辉煌的起点呢，从现在全球的金融形势来看，也许，奥运会将成为我们中国经济的6124点的可能非常大。请广大朋友做好过冬的准备吧。

  短线看来，2000点整数关已经被彻底打破，继续寻底已成必然。不要去探究底在何方，即使不再创新低，以现在的国内外经济形势，也必将在底部盘整，这才是最折磨人的精神与意志的阶段。

   如果不是专业的投资者，建议大家不必每天都盯着盘看，该干嘛干嘛去吧。

利多论据：

1.王岐山：中国有能力控制物价过快上涨。2008年9月8日，第十二届中国国际投资贸易洽谈会在厦门国际会展中心隆重开幕。国务院副总理王岐山在开幕式演讲中表示，中国有能力控制物价过快上涨。另外，他还鼓励外资参与国企改制、投资本土企业。

2.证监会再出招缓解大小非冲击，专家称考验2000点趋势难变。市场的持续下跌，证监会连续五周不断打出政策组合拳。上周五晚，证监会就《关于上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》（下称《规定》）公开征求意见。这被市场看作是证监会利用可交换债券控制大小非减持，缓解市场抛售压力的一大措施。不过，众多市场人士认为，此举由于先天的一些缺陷，并不能从根本解决大小非目前面临的问题，因此只能算一个治标不治本的权宜之计。

3.美国政府接管两大房贷机构，启动史上最大救市。中新网9月8日电 综合消息，美国财政部7日临时召开记者会，宣布将美国两大房贷机构美国联邦国民抵押贷款协会(房利美)和美国联邦住宅贷款抵押公司(房地美)暂时纳入政府监护管理，二房执行长遭撤换。

4.亚太股市普涨3%以上，“两房”被接管提振信心。本网讯亚太股市8日暴涨，涨幅普遍超过3%。美国政府7日宣布出手接管陷入困境中的“两房”，使得投资人对美国经济可望幸免于次贷危机更严重冲击的信心增强。

5.货币紧缩加速大小非减持，产业资本入市有助稳市。目前的减持很多是货币紧缩导致的，而且近期频频有产业资本意图收购上市公司股份，如可口可乐收购汇源果汁，随着产业资本内部的多空双方逐步妥协，市场将更稳定。

6.斥资千亿美元，境外私募瞄准中国产权交易。据香港文汇报今日报道，第12届中国国际投资贸易洽谈会(以下简称“投洽会”)8日将在厦门揭幕，首次设立的中国产权项目交易会是其中的一大新亮点。有关人士透露，将有全球300余家PE(私募股权)投资机构带著1000亿美元的巨资赴厦门寻找项目，将与500多家拟上市企业洽谈。

7.樊纲：变革阻力源于意识形态与特殊利益。奥运会结束之后，不论是高层、还是学界，注意力迅速转回国内，着手认真地应对复杂的经济问题，以及更重要的，回到对改革开放三十年成败得失的思考上，希望通过这种反思，回答一个问题:三十年之后，中国下一步应当如何变革，才能够真正地建立起支持中华文明持续繁荣、社会长治久安的制度框架？

利空论据：

1.证券日报：A股还有15%下跌空间。未来一段时期，A股市场的估值低点，将很有可能回落到14.94倍左右。而以目前股价计算，A股公司的平均市盈率在17.50倍左右（沪深300指数成分股平均市盈率在17倍左右）。距离我们测算的估值低位，大约还有15%左右的空间。

2.热钱两波次累计万亿美元打击中国，或使中国回到2002。近期国内有一股思潮集中认为，国际热钱要大规模撤离中国、做空中国，中国将发生全面的经济危机；国际资本将寻机冲击中国、从中国套利。这种悲观的论点也造成了一种恐慌的随众集群行为，构造了一种对中国发展目标模糊不定、前景危险、甚至焦虑不安的社会心理。这种行为不但可能使中国痛失机遇，也可能使中国失去财富利益。

3．央行：热钱流入形势严峻，大规模资本流出可怕。央行日前公布的7月份资产负债表数据显示，当月“国外资产”增加3043亿元人民币，按当期汇率折合约446亿美元。该数据今年1月曾达到832亿美元，4月也高达766亿美元，环比来看7月流入量低于5、6月的506亿和469亿美元，仅高于2月。

4.各国政府纷纷救市，跌幅最大A股垂危无人理。全景网9月8日讯今年以来，全球经济面临困境，各国主要股指在上半年也表现疲弱。根据汤森路透的统计显示，从今年年初到9月初，美国的道琼斯工业指数下跌了12.98%，纳斯达克指数下跌了10.74%，标准普尔指数下跌了12.64%；英国富时100指数下跌了13.23%；越南指数下跌了41.85%；恒生指数下跌了24.83%；中国的上证综指居各国跌幅之首，年初以来下跌了55.81%。

中立裁判：

   今天的下跌是意料中事，现在的市场也不是可以用正常的方法去分析和理解的市场，从6100到今天2100，管理层依然稳重如山，我们也无话可说。能说什么呢？说什么有用呢？唯一能安慰我们自己的就是，已经下跌了4000点了，难道还能下跌4000点吗？越是下跌离底部一定是越近了！在世界各国都纷纷出手救市的时刻，我们的市场化更加坚定和彻底。

   今天金融股金融股和上海本地股相对活跃，太平洋证券冲击涨停。明天大盘也许会有所反弹，今天买入少量中路股份。

每天早晚8：30推出更新版，敬请关注！

利多论据：

1.商务部及农业部最新数据表明，8月份食品价格呈进一步回落趋势。据此，多家机构最近纷纷发布预测，由于食品价格继续回落和去年翘尾因素影响，8月CPI同比增幅将降至约5%甚至更低，PPI仍将高企甚至可能见顶，与CPI的“剪刀差”倒挂现象仍将存在并可能进一步扩大。

2.《求是》罕见万字笔谈：预测股指到2200点以下太大胆。针对当前A股市场连绵不绝的深幅调整、投资者对经济可持续发展信心的逐渐缺失，中共中央机关刊物《求是》当期杂志以《坚定信心推进资本市场的稳定发展》为题，邀请三位学者聚谈我国资本市场中长期趋势。中国社科院工业经济研究所研究员沈志渔，中国青年政治学院经济系主任林江，中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求等三位学者在当期的《求是》杂志“求是笔谈”专栏中共同撰文指出:我国经济增长的持续性可以期待；在监管上要重拾投资者信心；在制度上要大胆金融创新。

3.中国时报：力挡奥运魔咒，中国拼经济惠及亚洲。中国领导人正在计划减税和扩大公共支出，以避免中国经济在奥运之后下滑，而位处中国周遭并深受经济衰退之苦的亚洲国家，也都将因此受益。台湾《中国时报》报道，摩根史丹利首席货币经济师任永力在研究报告中指出，1956年至今，11个曾经举办过奥运的国家当中，有10个在举办之后经济下滑，唯一例外是1996年美国亚特兰大奥运。中国在举办北京奥运之前经济增长即已趋缓，政府官员决定全力阻挡“奥运魔咒”。

4.社保基金是抄底风向标。证监会主席尚福林近日撰文称，要努力提高保险资金和社保基金的入市比例。在本栏看来，这是又一剂温药注入市场。社保基金是绝对不能亏损的，根据历史经验，跟着社保基金买入卖出往往胜算很高。

5.官方智囊：9%的GDP增速是当局容忍底线。国家信息中心经济预测部首席经济学家祝宝良昨日表示，过去5年“高增长、低通胀”的局面已一去不返，如果今年第四季度中国经济的增速在9%以下，目前以微调为主的调控政策可能会有较大转向。

6.可口可乐出资23亿美元收购汇源果汁集团。全景网9月3日讯 周三软饮料生产商可口可乐公司公布，出资收购中国的汇源果汁集团公司，金额为179亿港币(23亿美元)现金。

7.美报：中国经济已转向，中共三方面调整经济政策。中新网9月3日电 美国《世界日报》9月2日发表社论说，奥运会特别期结束，中国大陆的政治、经济和社会发展，要重回自己的轨道。就经济领域而言，在奥运期以“维稳”为中心任务，一切经济政策、调控措施不是为其开道，就是为其让路，现在奥运会结束，虽然中国领导层要求仍要“维稳”，但经济的转向实实在在地开始。

8.刘明康警示房贷风险，银监会拟出新政严控贷款去向。银监会拟加强信贷监管，防止资金流入资本市场和房地产市场央行刚刚明确了支持小企业信贷的具体政策，银监会的配套政策便随之而至。昨日，银监会在其官方网站发布通知称，各大商业银行针对小企业贷款要"单列规模、单独考核"，以确保新增信贷总量真正用于支持小企业。银监会勒令各银行业金融机构提出具体工作措施，于9月20日之前报送银监会。

9.外资强势介入楼市李嘉诚大手笔出动，垄断遥不可及。《每日经济新闻》获悉，在目前内地房地产市场正处低迷期，很多知名开发商陷入困境之际，海外地产公司乘机在内地买楼。和黄、大摩等频频在内地拿项目，涉足的既有土地、住宅，也有大型商场和写字楼，还有工业地产甚至高尔夫球场等项目。

10.英国房产市场不断下滑，政府出资10亿英镑救市。英国首相戈登·布朗2日公布了一个总额约10亿英镑的房产市场刺激计划，以拯救不断下滑的房产市场。

利空论据：

1.历史上全球股市跌幅前10名，中国股市占据两席。第三名：1993年中国股市大调整。跌幅：79.1%；背景：1993年中国开始金融整顿，实现经济软着陆的战略，银根开始收紧，整个证券市场资金面大面积退潮，1558点高点从此压制证券市场达7年之久。第八名：2007年中国股市深幅调整。跌幅：61.3%；背景：屡创新高的PPI、CPI数据已经让市场越来越感受到经济增长减速和持续通胀的压力，由此引发的业绩增速下滑预期也在不断增强。

2.中评社：中国转型“面临重重陷阱”？中评社香港9月3日电／英国BBC网9月2日载文《中国转型“面临重重陷阱”？》，摘要如下:中国的奥运之年正值中国改革开放30年。在关于奥运经济和“后奥运”的种种辩论、分析中，不管是乐观还是悲观，都直接或间接承认，今后的挑战更艰巨。

3.被股市吓坏，浙江一市民豪掷千万元买理财产品。与通胀压力成正比的是钱增值的压力，不少资金开始寻求新的出路。近日，（浙江）嘉兴一市民出手“阔绰”，一次性购买了1000万元的人民币理财产品，该说法随后得到中国银行嘉兴分行一工作人员证实。

4.央行再度公开市场上回笼资金1320亿。在表示要坚持对信贷总量调控的做法后，昨天，再度在公开市场上回笼资金1320亿元，单日资金的回笼规模为近月来罕见。

5.亚洲股神投资碧桂园蒸发4亿港元。虽然无可奈何，但碧桂园（02007，HK）终究还是成为“亚洲股神”李兆基近年来IPO投资的一大败笔。昨日，李兆基出席旗下美丽华酒店（00071，HK）股东大会后公开表示，先前持有的碧桂园已经很多，所以未来无意增持。昨日再度刷新上市以来新低的碧桂园收报3.29港元，较去年上市发行价5.38港元下跌38.8%，换言之，李兆基的账面亏损已近4亿港元。

中立裁判：

   2245.42点对于大盘的重要意义是不言而喻的，今天下午能在将破之际收回，并不令人意外。如果能在消息面的配合下有一波小幅度的反弹也实属正常。但是，管理层依然“稳如泰山”；大小非已经明确不会出限售政策；宏观经济政策从紧不变；国内外经济仍然风声鹤唳；市场主动性买盘稀薄如常……。大盘有能有什么结果呢？

   最近，除了国际油价暴跌这个消息偏好外，其余都平淡如水，乏善可陈。只有不甘寂寞的游资在放冷箭似的操作着超跌低价股，忽上忽下。但基本没有操作性，继续场外观望是为上策。

利多论据：

1.赵丹阳再次出手，首笔投资4月内获利28％。赵丹阳又加仓了,香港联交所最近披露的信息再次暴露了他的行踪。7月25日，赵丹阳旗下的赤子之心中国成长基金（Pure Heart China Growth Investment Fund）再次加仓北京商业股物美商业（08277.HK）,这已是赵丹阳在短短的3个月内的第5次加仓。在获得了物美商业大约9.5％股权后，借助物美商业良好的中报业绩，赵丹阳的第一笔投资在4个月内就获得了28％的盈利。

2.黄奇帆：4年内重庆国企拟全部整体上市。重庆市委常委、常务副市长黄奇帆近日表示，2012年前重庆国有企业集团拟全部整体上市，“估计年内会有八九个国有企业集团完成整体上市，到2012年以前，目前重庆的三十个国有企业集团中有二十多个有望实现上市，另外，还有六七家企业可能在这几年内被合并掉。这样，除了不适合上市的国有企业集团，重庆全部国有企业集团都将上市”。黄奇帆透露，重庆正在酝酿在今后几年设立总规模为500亿元左右的产业投资基金（PE），目前，首批正在策划搞两、三个50亿元以下的PE。

3.“空军一号”8月首度净买入。8月股市大跌，虽然各大机构主力仍然延续以往多空易变的风格，但统计整个8月期间的数据不难发现，以基金和保险资金为主体的机构资金净流入共达146.71亿元，显示出其对后市的看好态度。尤其值得关注的是，今年以来一直扮演最大空方的保险资金，经过去年三季度以来近一年时间的大手笔卖出后，在8月份首度表现出净买入。

4.成思危：中国不需要加速人民币升值。中国全国人大常务委员会副委员长成思危认为，中国不需要加速人民币兑美元的升值。成思危是中国经济决策中一位有影响力的人物。他的此番言论可能令许多美国人感到不安。这些人希望，人民币加速升值将有助于世界经济重新找到平衡，并改善美国增长前景。

5.日刊：日本“自废武功”，科技人才大量流入中国。新华网消息:有资料显示，近5年来日本的科技人员大量流向中国。中国政府和一些企业从数年前就建立了旨在招揽日本人才的机构。日本《钻石》周刊8月30日一期就此刊发一篇专题报道，题为《自废武功---日本抛弃技术人员的大罪》。

利空论据：

1.社科院专家：中国正遭遇改革开放30年来最严峻的一次外部冲击。目前世界经济和中国经济正面临这样一个深刻的调整周期。对于中国经济来讲，可能是改革开放30年以来最严峻的一次外部冲击。近日，就以上话题，《第一财经日报》专访了中国社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳。

2.财政部有心无力，“万亿经济刺激”或泡汤。一波未平一波又起，让处于风口浪尖的财政部备感压力。就在人们期盼数千亿元经济刺激方案时，财政部的钱袋子又变得紧张起来。财政收入在7月份增长率大幅下滑，16.5%的增速比6月回落14.2个百分点，而占财政收入90％以上的税收收入增幅则同比大幅下滑了19.3个百分点，比今年上半年回落了19.7个百分点。财政部已经表态:“预计后几个月收入可能延续7月份增幅较低的态势。”值得关注的不再是数千亿资金如何刺激经济，而是财政收入增速会否继续下滑，能否承担起刺激经济的重任。

3.证监会基金产品创新会议未提救市。一场基金产品创新业务会议再次被演绎为“政策救市信号”。上周四，证监会召集部分基金公司召开为期两天的业务探讨会，会议主要内容为基金产品创新。一位参会者表示，会议未涉及“救市”。

4.分析师：货币政策松动对股市利好有限。9月1日，中国人民银行（下称“央行”）在其官网对外发布公告，明确未来货币政策方向，将引导货币信贷资金的合理增长，优化信贷结构，同时加大对“三农”、小企业、灾后重建的信贷支持。

中立裁判：

   今天股市大跌直接的导火索也许是外围股市大跌，但最根本的原因还是投资者对于救市预期迟迟未能兑现的失望情绪引起的。半年报已经收官，虽然每股收益创出了新高，整体业绩仍然延续了去年以来的增长态势，但盈利增幅趋缓的势头已非常明显，整体经济进入下行周期已经确定无疑。

时至今天，投资者对于政府救市的最后一线希望也已经泯灭，击破2245点已成必然。大盘，就象那秋风中的树叶，无论如何的不舍与留恋，都将无可奈何地飘零。是我们太多愁善感了吗？问秋风吧。

利多论据：

1.股市再传利好：保险资金入市买股松绑在即。保险法修订版即将出炉。在股灾、天灾并发的保险市场，拓宽投资渠道、取消“境内优先分保”、偿付监管以及金融混业可能展开等热点，成为最受市场关注的话题。

2.传存准率将下调，互换利率创新低。由于市场预期央行将下调存款准备金率以刺激经济增长，人民币互换利率应声下跌，并于上周跌至3个月以来的新低。兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对《每日经济新闻》表示，虽然存款准备金率肯定会下调，但预计最早也要到今年底，到明年则完全有可能。

3.加拿大矿业巨头联手工行西藏采矿，预计拉升股价10倍 。ContinentalMineralsCorporation(“Continental”或称“公司”，加拿大大陆矿业公司)(CVE：KMK)(PINK：KMKCF)宣布与南非标准银行集团的主要国际投行分支标准银行及中国工商银行联手，一同成为谢通门发展项目的贷款债务承担及总协调者。

4.证监会发布商业银行信息披露特别规定。新华网北京8月25日电（记者赵晓辉、陶俊洁）为规范公开发行证券并上市的商业银行信息披露行为，保护投资者的合法权益，中国证监会25日公布商业银行信息披露特别规定，该规定自9月1日起施行。除要求商业银行在定期报告中披露截至报告期末前三年的主要会计数据外，这一新规还把报告期内贷款资产质量情况列为必须披露的内容，包括按五级分类中的正常类贷款、关注类贷款、次级类贷款、可疑类贷款和损失类贷款的数额和占比，以及与上年同期相比的增减变动情况。

5.《保险法》修订草案为“金融混业”留出空间。25日，十一届全国人大常委会第四次会议审议的《保险法》修订草案拓宽了保险资金的运用渠道，规定保险资金可以投资于不动产。虽然没有规定具体的投资形式和比例，但对投资的总体范围进行了明确，进一步拓宽了保险资金投资范围。《保险法》修订版里还删除了有关保险资金不得用于设立证券机构和保险以外的规定。

6.破解中小企业融资困局，七省市联合筹发集合债。在信贷从紧、股市不振、上市受阻的情况下，一些地方政府正试图通过组织优质中小企业发行集合债来打破融资困局。

7.社科院专家：中国应针对中小企松动政策，大企业不能享受。我国的通胀压力要大很多，刺激经济增长的同时，不能放松对通货膨胀的警惕。因此，宽松的财政政策应控制在中小企业范围，同时货币政策不能放松，应保持目前的紧缩程度，这样才能够避免放宽信贷的同时，通货膨胀不会出现抬头的趋势。

8.决策层高度关注热钱，央行：警惕大规模集中出逃。央行副行长苏宁在接受最新一期《中国金融》杂志专访时明确指出，外汇资金大量流入，导致外汇占款大幅增加，不仅加剧流动性过剩的矛盾，加大了通货膨胀和资产价格上涨的压力，“也不排除未来可能出现集中流出而冲击经济的风险。”

9.地方政府和铁道部针锋相对，山西自建铁路运煤。作为有名的能源大省，山西煤炭运力一直是瓶颈。“我们面临着两个垄断，其中之一就是铁路，煤炭在铁路面前是很弱势的。”山西省政府参事薄生荣表示，“山西想自己掌握一条铁路，直接运到出海口。”

利空论据：

1.胡锦涛：中国确实面临很大压力，但经济基本面良好。中新社首尔八月二十五日电中国国家主席胡锦涛二十五日在首尔看望了中国驻韩使馆工作人员、中资机构、华人华侨和留学生代表，在简短的会面时间里，向他们简要介绍了中国经济，回顾了北京奥运会，并对华人华侨表示了谢意。在简要介绍国内情况时，胡锦涛说，虽然中国经济发展面临一些需要引起我们高度重视的问题，但是当前中国经济基本面还是好的。

2.大小非加速减持，堰塞湖行将决堤。从4月份开始，虽然股指不断下行，大宗交易却逐月活跃，减持数量差不多每月递增100％.与此同时，机构对金融股体现出前所未有的分歧，大宗交易十分活跃。业内人士认为，在未来数月内，大小非减持将加速。一些权重股的大宗交易将继续活跃，而减持量较大、能找到对手盘的解禁股继续通过大宗交易制度减持；而一些题材股、绩差股，减持比例较小的则主要通过二级市场减持。

中立裁判：

   受昨天晚上美股大跌的影响，今天大盘直接低开。导致今天虽然也有两大利好传闻，可惜没有复制上周三的大阳，多头主力一定非常郁闷。一是据说巴菲特拿着5亿美元想买进中信银行，导致其直接冲击涨停，然而却没有封死，暴露了主力的色厉内荏，更加深了投资者的忧虑。二是存款准备金率有望下调，但这条消息太假，在通货膨胀仍然高悬在顶的今天，上个月还在担心加息呢，这么快就放松，岂不表明前面政策的错误？

   但投资者预期货币政策将有所放松也不完全是空穴来风。近期我国债券市场也开始出现明显回暖行情，银行间市场中长端利率出现了10多个基点的下滑，交易所国债市场也连续回升，债券市场向来是货币政策的敏感者。这也充分显示了市场对宏观政策调整的预期。

   近期有市场人士对上海本地股吹捧有加。因历史的原因，我国曾经对不同地域实行过不同的经济政策，给予一定的优惠和改革权利，造成了所谓的地域板块。而时至今天，上海纵然贵为中国经济的龙头地区，也并没有听说还在享受什么特殊的优惠政策。实在看不出有什么特殊的理由，这一群体能够越众而出，请投资者务必小心这个群体，切忌盲目追高。

   今天最后半小时，有些个股突现神秘买票，放量拉高，也许是部分主力在为明天准备筹码。明天大盘顺势下挫后，应该会进行一波反弹。